Одна цена на графике не описывает весь рынок
Последняя совершённая сделка могла пройти по цене сто условных единиц. Это не обещание, что следующая заявка исполнится именно там. В учебной котировке покупатели предлагают девяносто девять, а продавцы запрашивают сто один. Разница между этими сторонами называется спредом и равна двум единицам. Если участник хочет немедленно купить, для него важна доступная цена продавца. При немедленной продаже важна доступная цена покупателя. Здесь предполагается достаточный объём по указанным ценам; в реальной ситуации глубина предложений тоже влияет на исполнение.
Посчитайте полный круг покупки и продажи
Пусть приобретены десять условных единиц актива по сто один. Затраты составили тысячу десять. Если котировки не изменились и эти же десять единиц сразу проданы по девяносто девять, поступления составят девятьсот девяносто. Разница равна минус двадцати ещё до комиссий. При дополнительной условной комиссии пять за покупку и пять за продажу результат станет минус тридцать. Все числа вымышлены и нужны только для понимания расчёта. Они не описывают конкретный инструмент, брокера или обычный уровень расходов.
Разные виды издержек нельзя подменять друг другом
Если обе комиссии в примере убрать, итог улучшится на десять, но останется отрицательным на двадцать. Значит, снижение одной статьи расходов не устранило остальные. При анализе реальных условий дополнительно учитывают применимые платежи за обслуживание, конвертацию и другие операции, а также возможное отличие фактического исполнения от ожидаемого. Не следует автоматически приписывать все такие расходы любой сделке: нужно выяснить, какие относятся к конкретным условиям. Важно сохранять полный расчёт, чтобы привлекательное отдельное число не заслоняло итог.
Ограничение цены не гарантирует исполнения
Лимитная заявка позволяет задать допустимую цену, однако может остаться неисполненной. Если желающих заключить сделку на этих условиях нет, одного намерения недостаточно. Это другой компромисс, чем немедленное исполнение по доступным предложениям. При сравнении вариантов следует раздельно оценивать цену, вероятность и условия исполнения, размер позиции и риск изменения рынка. Учебная арифметика не отвечает на вопрос, стоит ли совершать конкретную сделку. Она помогает заметить, какие предположения скрываются за оценкой предполагаемого результата.
Попробуйте на практике
Рассчитайте вымышленный круг сделки с десятью единицами актива, ценой покупки сто один и ценой продажи девяносто девять. Используйте только бумагу или калькулятор.
- Найдите сумму, необходимую для покупки десяти единиц, и поступление от их последующей продажи при неизменных котировках.
- Вычтите первоначальные затраты из поступлений. Отметьте, что комиссия пока не учитывалась.
- Добавьте по пять условных единиц комиссии с каждой стороны и сравните новый результат с предыдущим.
- Запишите, какие допущения сделали расчёт простым: доступный объём, отсутствие изменения котировок и других расходов. Укажите, что может нарушить эти условия.
Как проверить результат. Покупка стоит тысячу десять, продажа даёт девятьсот девяносто. Результат без комиссий равен минус двадцати, с двумя комиссиями минус тридцати. Нулевая комиссия не названа отсутствием всех издержек или гарантией прибыли.
Частые вопросы
Спред всегда остаётся постоянным?
Нет. Он может меняться вместе с рыночными условиями и доступными предложениями. В учебном примере его постоянство принято специально, чтобы выделить один механизм.
Лимитная заявка полностью исключает торговый риск?
Нет. Она ограничивает цену исполнения на заданных условиях, но не гарантирует исполнение и не защищает от последующего изменения стоимости актива.
Самостоятельный разбор темы. Содержание конкретной обучающей программы здесь не представлено.