Каждый процент относится к новой основе
Пусть начальная стоимость условного портфеля равна ста единицам. За первый период она увеличилась на пятьдесят процентов и стала равной ста пятидесяти. За второй период стоимость снизилась на пятьдесят процентов. Уменьшение считается уже от ста пятидесяти, поэтому остаётся семьдесят пять единиц. Арифметическое среднее двух периодических доходностей равно нулю: положительные и отрицательные пятьдесят процентов взаимно сокращаются при сложении. Но итоговая стоимость оказалась на четверть ниже начальной. Ошибки в этих вычислениях нет: среднее процентов и изменение капитала являются разными показателями. Для последовательного расчёта нужно переходить от стоимости к стоимости. Рост на пятьдесят процентов означает умножение на полтора, последующее снижение на пятьдесят процентов означает умножение на половину. Общий результат определяется произведением этих изменений, а не только суммой процентов.
Уточните, что показывает отчёт
При чтении результата системы полезно проверить длительность периодов, исходную стоимость и наличие денежных поступлений. Два периода одинаковой длины удобно сравнивать между собой, но проценты за месяц и за год нельзя без пояснения поставить в один ряд как равнозначные наблюдения. Пополнение счёта увеличивает его стоимость, однако само по себе не является доходностью вложений. Аналогично изъятие денег уменьшает остаток без обязательного убытка от активов. Поэтому движение средств должно быть отделено от изменения их стоимости. Комиссии и другие расходы также влияют на итог. Если учебная модель их не учитывает, это ограничение следует назвать явно. Описание автоматизированной системы или наличие сложного алгоритма не устраняет необходимость понимать такие исходные условия.
Не превращайте прошлый расчёт в обещание
Даже корректно посчитанный исторический результат не гарантирует будущий. Инвестиции связаны с риском, а условия рынка могут меняться. Математическая точность отдельной формулы не доказывает реалистичность предположений всей модели. После падения со ста до семидесяти пяти для возвращения к исходному значению нужно прибавить двадцать пять единиц. От текущей основы это уже треть, то есть примерно тридцать три процента, а не двадцать пять. Этот пример ещё раз показывает, почему важно указывать основу каждого процента. Для критического чтения достаточно нескольких вопросов: какие данные использованы, что исключено, как учитываются расходы и что именно сравнивают? Если ответов нет, аккуратная таблица остаётся неполным описанием. Её нельзя автоматически считать подтверждением надёжности или пригодности системы для конкретного человека. Учебная арифметика помогает заметить несоответствие показателей. Выбор реальных вложений, допустимого риска и действий со счётом требует отдельного анализа обстоятельств. Из приведённых чисел не следует рекомендация покупать, продавать или настраивать торгового робота.
Попробуйте на практике
Проверьте вымышленный отчёт о двух периодах на бумаге, не используя реальные счета и не совершая сделок.
- Запишите начальную стоимость сто условных единиц и последовательные изменения: рост на пятьдесят процентов, затем снижение на пятьдесят процентов.
- Рассчитайте стоимость после каждого периода. Рядом вычислите арифметическое среднее двух процентов и объясните различие показателей.
- Определите, сколько единиц нужно прибавить к конечной стоимости для возврата к исходной. Укажите основу процента восстановления.
- Составьте список исключённых условий: денежные поступления, изъятия, комиссии и налоги. Отметьте, какие сведения потребуются для анализа реального отчёта.
Как проверить результат. Получены сто пятьдесят и семьдесят пять единиц. Среднее процентов равно нулю, итоговое изменение составляет минус двадцать пять процентов, а прогноз будущей доходности не сделан.
Частые вопросы
Арифметическое среднее доходностей бесполезно?
Нет. Оно отвечает на определённый вопрос о наборе наблюдений. Ошибка возникает, когда его без пояснения принимают за накопленное изменение капитала.
Автоматическое выполнение сделок устраняет риск расчётной модели?
Нет. Автоматизация исполняет заданные правила, но не подтверждает их будущую результативность и не отменяет рыночные риски, расходы или ограничения исходных данных.
Самостоятельный разбор темы. Содержание конкретной обучающей программы здесь не представлено.