Отделите последнюю сделку от доступного предложения
Рынок содержит заявки разных участников. Цена уже совершённой сделки показывает прошлое событие, а предложение продажи описывает доступное условие для следующего покупателя. Между наблюдением и исполнением ситуация может измениться. Даже если лучшая предложенная цена сохраняется, по ней может быть доступен только небольшой объём. Поэтому важно смотреть не только на одно число, но и на количество единиц по разным ценам. В учебной модели мы считаем предложения неподвижными, чтобы отдельно увидеть эту зависимость.
Рыночная заявка не фиксирует одну цену
Рыночная заявка ориентирована на исполнение по доступным встречным предложениям, но не гарантирует указанную заранее цену. Представим, что продаются 3 условные единицы по 99 денежных единиц и ещё 5 по 100. Покупка 8 единиц в нашей неподвижной модели использует оба уровня. Общая сумма равна 797, средняя цена 99,625. Комиссии здесь не учтены. Пример показывает, почему лучшая видимая цена и средняя цена всего объёма могут различаться даже без резкого движения рынка.
Лимит задаёт границу, но не обещает результат
Лимитная заявка на покупку устанавливает максимальную допустимую цену. Если в той же модели нужен объём 8 единиц с пределом 99, сейчас доступны только 3 подходящие единицы. Остальная часть не должна исполняться по 100, потому что это нарушило бы условие. Дальнейшее поведение остатка зависит от времени действия и других параметров заявки, а также от новых предложений. Для продажи направление ограничения обратное: лимит задаёт минимальную допустимую цену. При этом само наличие лимита не гарантирует полного или вообще какого-либо исполнения.
Условия заявки не заменяют оценку риска
Разные площадки и посредники могут поддерживать разные виды заявок и дополнительные инструкции. Перед реальным использованием нужно понимать их конкретное поведение. Лимитная цена ограничивает условие исполнения, но не защищает автоматически от последующего падения стоимости приобретённого актива. Рыночная заявка также не решает вопрос о том, уместна ли сама операция. Учебный расчёт помогает читать механику, а не выбирать момент покупки. Для финансового результата имеют значение расходы, ликвидность, изменение цены и другие обстоятельства, которых в простой модели нет.
Попробуйте на практике
Сравните две условные заявки на бумаге при неизменной таблице предложений.
- Запишите предложения продажи: 3 единицы по 99 и 5 единиц по 100. Других предложений в первой модели нет.
- Посчитайте сумму покупки 8 единиц по доступным предложениям и среднюю цену исполнения, не добавляя комиссию.
- Рассмотрите лимитную покупку 8 единиц с максимальной ценой 99. Определите доступный сейчас объём и неисполненный остаток.
- Добавьте новое предложение 2 единиц по 98. Укажите, почему оно удовлетворяет ценовому условию лимитной покупки, не делая вывода об обязательном исполнении всей заявки.
- Запишите три ограничения модели: неподвижность предложений, отсутствие очереди и неучтённые расходы. Не переносите результат на настоящую сделку.
Как проверить результат. Первый расчёт даёт 797 денежных единиц и среднюю цену 99,625. При лимите 99 исходно доступны 3 единицы, а 5 остаются без исполнения в этой модели.
Частые вопросы
Лимитная покупка всегда происходит ровно по установленному пределу?
Нет. Она может исполниться по предельной цене или более выгодной, если это допускают условия и доступны встречные предложения. Предел не является требованием заплатить именно столько.
Почему заявка могла исполниться только частично?
Подходящего встречного объёма может быть недостаточно, а другие участники могут иметь приоритет в очереди. Конкретный результат зависит от правил площадки, параметров заявки и меняющейся ситуации.
Самостоятельный разбор темы. Содержание конкретной обучающей программы здесь не представлено.